Á¦¸ñ ±Ý¸® Àλó ¸Á¼³ÀÌÁö ¸¶¶ó
ÀÛ¼ºÀÚ SAMUELSON
À̸ÞÀÏ
ȨÆäÀÌÁö
Á¶È¸¼ö 8747 µî·ÏÀÏ 2006/7/1 (12:11)
±Ý¸® Àλó ¸Á¼³ÀÌÁö ¸¶¶ó
Facing Up to Inflation

FRBÀÇ ÇâÈÄ Á¶Ã³ µÎ°í ¸» ¸¹Áö¸¸ Áö±ÝÀ̾߸»·Î ÀÎÇ÷¹ ½É¸® ÆÛÁö´Â °Í ¸·À» ¶§

¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµÀÌ»çȸ(FRB)°¡ 6¿ù ¸» ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÑ´Ù´Â ÀÇ°ßÀÌ Áö¹èÀûÀÌ´Ù. ÀÎÇ÷¹À̼ǿ¡ °úµµÇÏ°Ô ½Å°æ ½á ¹Ì±¹°ú ¼¼°èÀÇ °æÁ¦¸¦ ħü¿¡ ºü¶ß¸°´Ù´Â ºñ³­ÀÌ ÀÏ °ø»êÀÌ Å©´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ °æ±â µÐÈ­ ¡ÈÄ´Â ÀÌ¹Ì ³ªÅ¸³ª±â ½ÃÀÛÇßÀ¸¸ç ÃÖ±Ù ¼¼°è Áõ½Ã±îÁö °ïµÎ¹ÚÁúÃÆ´Ù. ÀÌ·± ¿ÍÁß¿¡ FRB´Â ¿Ö ±Ý¸®¸¦ °Çµå·Á »óȲÀ» ¾ÇÈ­½ÃÅ°³ª? ÃæºÐÈ÷ ÀÏ ¸® ÀÖ´Â ¸»ÀÌ´Ù.±×·¯³ª µ¿½Ã¿¡ ¿ÇÁö ¾ÊÀº ºÒÆòÀ̱⵵ ÇÏ´Ù.

¾î·µç ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº ¹®Á¦´Ù. »óȲÀÌ ´õ ³ªºüÁö±â Àü¿¡ ¼ÕÀ» ½á¾ß ÇÑ´Ù. ¹Ì±¹ÀεéÀº Áö³­ ¹Ý¼¼±â µ¿¾È »óÇ° °¡°ÝÀ̳ª ÀÓ±Ý °áÁ¤ °úÁ¤¿¡¼­ ÀÏ´Ü ÀÎÇ÷¹ ½É¸®°¡ ÀÛµ¿ÇÏ¸é ¿©°£Çؼ± °³¼±Çϱ⵵ Èûµé°í, ¶Ç ±× ÆóÇØ°¡ Æı«ÀûÀ̶ó´Â ±³ÈÆÀ» ¾ò¾ú´Ù. ÀÎÇ÷¹ ½É¸®´Â °æ±â ħü¸¦ µÇÇ®ÀÌÇÏ°í »îÀÇ Áúµµ ¶³¾î¶ß¸°´Ù. ´ç¿¬È÷ »ç¶÷µéÀº ÀÎÇ÷¹ ½É¸®¸¦ ½È¾îÇÑ´Ù. ¿¹Ãø ºÒ°¡´ÉÇÑ °¡Æĸ¥ °¡°Ý º¯µ¿ÀÌ ´ÚÄ¥±î µÎ·Á¿öÇÑ´Ù. ¹Ì±¹Àº ¾ÆÁÖ Èûµé°Ô ÀÌ·± °¡¸£Ä§À» ¾ò¾ú´Ù. 1960¡­79³â ¹°°¡»ó½Â·üÀº 1.4%¿¡¼­ 13.3%±îÁö Ä¡¼Ú¾Ò´Ù. 1980¡­82³âÀÇ ºÒ°æ±â·Î ¹°°¡´Â ÀâÇûÁö¸¸ ¿ù Æò±Õ ½Ç¾÷·üÀÌ 10.8%¿¡ ´ÞÇÒ Á¤µµ·Î °æ±â ħü´Â ²ûÂïÇß´Ù.

1951³âºÎÅÍ 70³â±îÁö FRB ÀÇÀåÀ» ¸Ã¾Ò´ø Àª¸®¾ö ¸Æü½ºÆ¼ ¸¶Æ¾ ÁִϾî´Â ¡°ÆÄƼ°¡ ÇÑâÀÏ ¶§ ÆÝÄ¡º¼À» Ä¡¿ö ¹ö¸®´Â ÀÏ¡±ÀÌ FRBÀÇ ¿ªÇÒÀ̶ó°í ¸»Çß´Ù. °æ±â ¼øȯ ÁֱⰡ ¹«¸£ÀÍÀ¸¸é ÀÎÇ÷¹¿Í Åõ±â ¾Ð·ÂÀÌ Á¶¼ºµÈ´Ù. ¼ö¿ä°¡ °ø±ÞÀ» ¾ÕÁö¸£¸é¼­ ±â¾÷Àº °¡°Ý ÀλóÀÌ ½¬¿öÁö°í ±Ù·ÎÀÚ´Â ÀÓ±Ý ÀλóÀÇ ÇýÅÃÀ» ´©¸°´Ù. ³«°üÁÖÀÇÀÇ È®´ë·Î °íÀ§Çè, ¹¯Áö¸¶ ÅõÀÚ°¡ ¾ç»êµÈ´Ù. ÀÛ±ÝÀÇ °æÁ¦¼ºÀåÀº 2001³â 12¿ù¿¡ ½ÃÀ۵ƴÙ. ÀÌ¹Ì ¿©·¯ °¡Áö À§Çè½ÅÈ£°¡ ´ëµÎÇÑ´Ù.

µÎ ÀÚ¸´¼ö±îÁö´Â ¾Æ´ÏÁö¸¸ È®½ÇÈ÷ ¹°°¡´Â ¿À¸¥´Ù. Áö³­ÁÖ ¹Ì±¹ Á¤ºÎ´Â 5¿ù ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö(CPI)¸¦ ¹ßÇ¥Çß´Ù. 1³â Àü¿¡ ºñÇØ 4.2% »ó½ÂÇß´Ù. Áö³­ 3³â°£ °°Àº ´ÞÀÇ ¼öÄ¡´Â 3.4%(2005³â), 3.3%(2004³â), 1.9%(2003³â)¿´´Ù. ¾î¼¸é ÀÌ·± ¼öÄ¡ ºñ±³°¡ Çö½ÇÀ» È£µµÇÒÁö ¸ð¸¥´Ù. Áö³­ 3°³¿ù µ¿¾È CPI ¿¬ Áõ°¡À² ÃßÁ¤Ä¡´Â 5.7%¿¡ ´ÞÇß´Ù.

È®½ÇÇÑ Ã³¹æÀº °æÁ¦¼ºÀå ¼Óµµ¸¦ ´ÊÃß´Â ÀÏÀÌ´Ù. ±×·¸°Ô µÇ¸é ±â¾÷¡¤³ëµ¿ÀÚ¡¤ºÎµ¿»ê ¼ÒÀ¯ÀÚ°¡ »óÇ°°¡°Ý¡¤Àӱݡ¤ÀÓ´ë·á¸¦ ¿Ã¸®Áö ¸ø ÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀϺΠ°æÁ¦Àü¹®°¡´Â FRB°¡ ÃÖ±Ù¿¡ ³ª¿Â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç º¸°í¼­¿¡ ³Ê¹« ÇöȤµÇÁö ¸»°í ÇâÈÄ ±Ý¸® Àλó °èȹÀ» À¯º¸ÇØ¾ß ÇÑ´Ù°í ÁÖÀåÇÑ´Ù(¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ°¡ 6¿ù 28ÀÏ°ú 29ÀÏ ¾çÀÏ°£ ¿­¸°´Ù). À̵éÀÌ ÁÖÀåÇÏ´Â °ñÀÚ´Â ÀÌ·¸´Ù.

ù°, FRB´Â 2004³â 6¿ù ÀÌ·¡ °è¼Ó ±Ý¸®¸¦ ¿Ã·È´Ù. ÇÏ·çÂ¥¸® ¿¬¹æ±Ý¸®´Â 1%¿¡¼­ 5%·Î ¿Ã¶ú´Ù. °í±Ý¸®´Â °æ±â¸¦ µÐÈ­½ÃŲ´Ù. °æÁ¦°¡ ¹ú½á ¹ÝÀÀÇÑ´Ù. ÁÖÅà °Ç¼³°ú ¼ÒºñÀÚ ÁöÃâÀº µÐÈ­ Ãß¼¼´Ù. Áö³­ 5¿ù »ê¾÷»ý»êÀ²µµ 0.1% ¶³¾îÁ³´Ù. 17°³ Á¦Á¶¾÷ Áß ÀÚµ¿Â÷¸¦ Æ÷ÇÔÇÑ 11°³ ºÎ¹®ÀÇ »ý»êÀ²µµ Ç϶ôÇß´Ù. ÀÓ±Ý »ó½Â·üÀº ¹Ì¹ÌÇß´Ù. ÀÎÇ÷¹À̼ǵµ °ð ÁøÁ¤µÉ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ª½Ã ÁöÇàÁöÇ¥(òÀú¼ò¦øö : °æ±â º¯µ¿º¸´Ù ´Ê°Ô ³ªÅ¸³ª´Â ÁöÇ¥)´Ù.

µÑ°, ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Åë°è´Â »ç½ÇÀ» È£µµÇÏ°í ºÒÇÊ¿äÇÑ ºÒ¾ÈÀ» ¾ß±âÇÑ´Ù. ÇöÀç ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ ÁÖ¿øÀÎÀº ¿øÀ¯´Ù. À¯°¡°¡ 33.4% »ó½ÂÇß´Ù. Áö³­ÇØ °¡°è¿¬·áºñ´Â 13.5% »ó½ÂÇß´Ù. FRB°¡ ¼Õ´î ¹®Á¦°¡ ¾Æ´Ï´Ù. À¯°¡¸¦ Á¦¿ÜÇÑ ¼ÒÀ§ ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼Ç(¿¡³ÊÁö¿Í ½ÄÇ°À» Á¦¿ÜÇÑ ¸ðµç »óÇ°ÀÇ °¡°Ý)Àº »ó´çÈ÷ Àß °ü¸®µÅ ¿Ô´Ù. Áö³­ÇØ ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº 2.4%¿´´Ù. ¹°·Ð ÀÌ ¼öÄ¡ ¿ª½Ã ¿Ö°î °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù. ÁÖÅà ºÎ¹® ¿äÀÎÀÌ ¿ö³« µéÂß³¯ÂßÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. CPI´Â ÁÖÅð¡°ÝÀ» Á÷Á¢ÀûÀ¸·Î ¹Ý¿µÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ´ë½Å ÀÓ´ë·á¸¦ ÁÖÅñ¸ÀÔºñ·Î ÀüȯÇØ »êÁ¤ÇÑ´Ù. ÀÓ´ë·á°¡ ¿À¸£±â ¶§¹®¿¡ Áý°ªµµ »ó½ÂÇÑ´Ù. ÀÌ»óÇÑ »êÃâ¹ýÀ̶ó°í ºñÆÇ°¡µéÀº ÁÖÀåÇÑ´Ù.

±×·¯³ª ÀÌ·± ºñÆÇÀ» ¹«Á¶°Ç ¹Þ¾ÆµéÀÌ¸é ¾È µÈ´Ù. ¹°·Ð Ʋ¸° ¾ê±â´Â ¾Æ´Ï´Ù. Á¶°ÇºÎ·Î ¿Ç´Ù. ÁÖÅðǼ³ µÐÈ­´Â ¸Â´Ù. ÇÏÁö¸¸ »ó¾÷¿ë °Ç¼³°æ±â´Â ȰȲÀÌ´Ù. 5¿ùÀÇ »ê¾÷»ý»êÀ² Ç϶ôÀº ¿ÇÁö¸¸ 4¿ù¿¡´Â 0.8% »ó½ÂÇß¾ú´Ù. ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº ¿¡³ÊÁö¡¤½ÄÇ° °¡°ÝÀÌ ¿Ã¶ú´Ù°¡ ¶³¾îÁ³À» ¶§ À¯¿ëÇÑ °³³äÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ Áö±Ýó·³ À¯°¡°¡ °í°øÇàÁøÀ» °è¼ÓÇÏ¸é º°·Î ¾µ¸ð¾ø´Ù(ÇÏÁö¸¸ ÇöÀç ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ FRB°¡ Á¤ÇÑ ¾ÈÀü¼öÁØÀÎ 1¡­2%¸¦ ³Ñ¾î¼¹´Ù´Â Á¡Àº À¯³äÇØ¾ß ÇÑ´Ù).

CPI »êÁ¤¿¡¼­ ÁÖÅà ¿ä¼Ò´Â ¿¹Ãø ºÒ°¡´É¼ºÀ¸·Î ´ëÇ¥¼ºÀÌ ¶³¾îÁö±ä ÇÏÁö¸¸ ±×·¸´Ù°í Çؼ­ ÀüÇô ´ëÇ¥¼ºÀÌ ¾øÁö´Â ¾Ê´Ù. ÀÓ´ë·á°¡ »ó½ÂÇÏ´Â ÀÌÀ¯ Áß Çϳª´Â Áý°ªÀÌ ³Ê¹« ¿Ã¶ó ÀӴ븦 ÅÃÇؾ߸¸ ÇÏ´Â »ç¶÷ÀÌ ´Ã¾î³ª±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ¸¸¾à CPI°¡ ÁÖÅð¡°ÝÀ» Á÷Á¢ÀûÀ¸·Î ¹Ý¿µÇß´Ù¸é CPI ¼öÄ¡´Â 2004³â°ú 2005³â¿¡ ÈξÀ ´õ ¿Ã¶ú¾î¾ß Çß´Ù.

ÀÌ °°Àº ÁÖÀåÀÇ ¸ñÀûÀº ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç À§ÇùÀÇ ÃÖ¼ÒÈ­¿¡ ÀÖ´Ù. ¿ª»ç¿¡ ¹àÀº »ç¶÷µéÀº 1960¡­70³â´ëÀÇ ¼¶¶àÇÑ ±â¾ïÀ» ¶°¿Ã¸±Áö ¸ð¸¥´Ù. ´ç½Ã °æÁ¦ÇÐÀÚµéÀº ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» °ú¼ÒÆò°¡Çß´Ù. ¹°°¡°¡ Á¶±Ý ¿Ã¶óµµ º° »ó°ü ¾ø´Ù°Å³ª ¡®ÀϽÃÀû¡¯ ¾Ð·ÂÀÇ ¹Ý¿µÀÏ »ÓÀ̶ó°í ÁÖÀåÇß´Ù. Á¤°è¿Í ÇаèÀÇ ÀÌ·± ±â·ù Å¿¿¡ FRB´Â Àå±â°£ ¼Õ½¬¿î ½Å¿ë´ëÃâÀÌ °¡´ÉÇÑ Á¤Ã¥À» ÆîÃÆ´Ù. °æÁ¦¼ºÀå·üÀ» ³ôÀÌ°í ½Ç¾÷·üÀ» ³·Ãß°Ú´Ù´Â ¸ñÀûÀ̾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ °á°ú´Â ¿¹»ó¿¡ Å©°Ô ºø³ª°¬´Ù. ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº µÎ ÀÚ¸´¼ö¸¦ ±â·ÏÇß°í, 1969³âºÎÅÍ 89³â±îÁö ³× Â÷·Ê³ª °æ±âħü°¡ ¿ÔÀ¸¸ç, ½Ç¾÷·üÀÌ ³ô¾ÆÁ³´Ù.

1982³â ÀÌÈÄ¿¡´Â ¾àÇÑ °æ±âħü°¡ µÎ ¹ø ÀÖ¾úÀ» »ÓÀÌ´Ù. ¿©±â¼­ ¾òÀ» ±³ÈÆÀº ÀúÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¾ÈÁ¤Àû °æÁ¦¼ºÀåÀ» ÃËÁøÇÑ´Ù´Â »ç½ÇÀÌ´Ù. FRB´Â ÀÌ Á¡¿¡ ÁÖÀǸ¦ ±â¿ï¿©¾ß ÇÑ´Ù. ¹°·Ð ÀúÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ °æ±âħü·Î À̾îÁö±âµµ ÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ °æÁ¦ ¾àÈ­ÀÇ ¶Ñ·ÇÇÑ Áõ°Å°¡ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â Áö±Ý °°Àº ½Ã±âÀÇ ´õ À§ÇèÇÑ ¿äÀÎÀº ÀÎÇ÷¹ ½É¸®ÀÇ ºÎÈ°ÀÌ´Ù. Áö±ÝÀ̾߸»·Î ÆÝÄ¡º¼À» Ä¡¿ö¾ß ÇÒ ¶§´Ù.




ROBERT J. SAMUELSON ´º½ºÀ§Å© Ä®·³´Ï½ºÆ®

 
   
     


´ÙÀ½±Û ÀÌÀü±Û ¸ñ·Ï ¼öÁ¤ »èÁ¦ Ãßõ